在數(shù)字經(jīng)濟(jì)迭代升級(jí)的浪潮中，傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)減弱，三大運(yùn)營(yíng)商正面臨營(yíng)收增速放緩、傳統(tǒng)增長(zhǎng)邏輯失效的發(fā)展困境。當(dāng)流量經(jīng)營(yíng)的增長(zhǎng)空間觸及天花板，Token（詞元）作為智能經(jīng)濟(jì)時(shí)代的新計(jì)價(jià)單元，逐漸成為運(yùn)營(yíng)商集體轉(zhuǎn)型的核心抓手。

　　Token經(jīng)營(yíng)，能否讓運(yùn)營(yíng)商擺脫管道化的宿命？答案仍然在接下來(lái)的行動(dòng)中。如果只是套用流量經(jīng)營(yíng)時(shí)代的思維邏輯，仍然難免邊緣結(jié)局；但如果能借助算電協(xié)同、服務(wù)入口、信任優(yōu)勢(shì)前瞻卡位，向上游進(jìn)發(fā)、向市場(chǎng)扎根，運(yùn)營(yíng)商完全有可能在下一代智能經(jīng)濟(jì)中找到屬于自己的位置。

　　● 本報(bào)記者 楊潔

　　一場(chǎng)沒(méi)有退路的集體轉(zhuǎn)型

　　2026年一季度，三大運(yùn)營(yíng)商交出了一份承壓的成績(jī)單：中國(guó)移動(dòng)歸母凈利潤(rùn)同比下降4.21%，中國(guó)電信歸母凈利潤(rùn)下降17.08%，中國(guó)聯(lián)通歸母凈利潤(rùn)下降17.99%。

　　此前，三家披露的2025年年報(bào)顯示出營(yíng)收增長(zhǎng)也集體失速。中國(guó)移動(dòng)2025年?duì)I收10501.87億元，同比增長(zhǎng)0.91%；中國(guó)電信2025年?duì)I收5239.25億元，同比增長(zhǎng)0.07%；中國(guó)聯(lián)通2025年?duì)I收3922.23億元，同比增長(zhǎng)0.68%。三大運(yùn)營(yíng)商的年收入增速全部跌至1%以?xún)?nèi)，這是近年來(lái)三大運(yùn)營(yíng)商營(yíng)收增速最低的一年，行業(yè)徹底告別了規(guī)模擴(kuò)張時(shí)代。

　　這揭示了一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)：三大運(yùn)營(yíng)商的傳統(tǒng)增長(zhǎng)邏輯已經(jīng)失效。以中國(guó)移動(dòng)為例，其移動(dòng)業(yè)務(wù)用戶(hù)數(shù)已經(jīng)達(dá)到10.05億戶(hù)，觸及增長(zhǎng)天花板，5G帶來(lái)的消費(fèi)增長(zhǎng)也遇到瓶頸，再加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)“內(nèi)卷”，移動(dòng)用戶(hù)ARPU（每用戶(hù)平均收入）已出現(xiàn)下降，2025年移動(dòng)ARPU為46.8元，同比下降3.5%。

　　互聯(lián)網(wǎng)流量仍然在增長(zhǎng)，但越來(lái)越難轉(zhuǎn)化成收入和價(jià)值貢獻(xiàn)。工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年，我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量保持較快增長(zhǎng)，月戶(hù)均流量（DOU）持續(xù)攀升，但電信業(yè)移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑。公報(bào)顯示，2025年，我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量達(dá)3958億GB，比上年增長(zhǎng)17.3%。全年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)月戶(hù)均流量（DOU）達(dá)20.74GB/戶(hù)·月，比上年增長(zhǎng)14.1%。但移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)下滑，2025年，我國(guó)電信業(yè)完成移動(dòng)數(shù)據(jù)流量業(yè)務(wù)收入6097億元，比上年下降3.1%。

　　三大運(yùn)營(yíng)商因此將目光轉(zhuǎn)向了智能經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞——Token，這也成為三大運(yùn)營(yíng)商近期諸多轉(zhuǎn)型動(dòng)作的核心主題。2025年底以來(lái)，以“養(yǎng)龍蝦”為代表的智能體應(yīng)用大爆發(fā)，推動(dòng)Token消耗量指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。國(guó)家數(shù)據(jù)局局長(zhǎng)劉烈宏披露，截至2026年3月，我國(guó)日均Token調(diào)用量突破140萬(wàn)億，較2024年初的1000億增長(zhǎng)超千倍。

　　算力投資已經(jīng)成為運(yùn)營(yíng)商近年來(lái)資本開(kāi)支的重要內(nèi)容，且仍然在不斷攀升，當(dāng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)失速，如何圍繞Token找到新的價(jià)值增長(zhǎng)點(diǎn)，這已經(jīng)不是一道“要不要選”的選擇題，而是一道關(guān)于生存的“怎么做”的必答題。

　　從戰(zhàn)略口號(hào)到市場(chǎng)實(shí)踐

　　記者注意到，近期，三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)逐漸將Token經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略構(gòu)想推向市場(chǎng)落地。在中國(guó)移動(dòng)，北京移動(dòng)、江蘇移動(dòng)、廣東移動(dòng)、山東移動(dòng)等省（市）公司已經(jīng)紛紛推出Token套餐，北京移動(dòng)向個(gè)人用戶(hù)推出的算力Token套餐包括，以5.99元的算力次包和24.99元的月包（含1000萬(wàn)Tokens），目標(biāo)將AI算力打造成普惠產(chǎn)品，讓算力消費(fèi)如同流量消費(fèi)一樣，成為用戶(hù)數(shù)字生活的標(biāo)配。

　　在中國(guó)聯(lián)通，湖北聯(lián)通也于4月底推出AI算力套餐，分為T(mén)oken Plan、Coding Plan及融合套餐三類(lèi)，其中Token Plan可選600萬(wàn)Tokens、1200萬(wàn)Tokens、1800萬(wàn)Tokens三檔，Coding Plan包含1.8萬(wàn)次請(qǐng)求及9萬(wàn)次請(qǐng)求兩檔，融合套餐則整合手機(jī)通信、千兆寬帶、AI算力、AI云桌面等產(chǎn)品。

　　中國(guó)電信雖然沒(méi)有上線面向個(gè)人用戶(hù)的Token套餐，但在近日召開(kāi)的第九屆數(shù)字中國(guó)建設(shè)峰會(huì)智能云生態(tài)大會(huì)上，中國(guó)電信發(fā)布了一站式Token服務(wù)平臺(tái)，覆蓋Token的規(guī)模生產(chǎn)、調(diào)度分發(fā)、價(jià)值變現(xiàn)全鏈條。中國(guó)電信董事長(zhǎng)柯瑞文在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，智能云體系就是Token經(jīng)營(yíng)體系，中國(guó)電信將以智能云體系為依托，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)Token的高效生產(chǎn)、分發(fā)與應(yīng)用。

　　不過(guò)，運(yùn)營(yíng)商在探索Token套餐過(guò)程中，如何避免重復(fù)過(guò)去流量時(shí)代套餐的老路，也需要進(jìn)一步觀察。有業(yè)內(nèi)人士表示擔(dān)憂(yōu)，Token經(jīng)濟(jì)的核心是模型能力，目前很多運(yùn)營(yíng)商推出的Token套餐提供調(diào)用的主要是DeepSeek第三方模型，Token經(jīng)營(yíng)如果只是把過(guò)去流量時(shí)代的單位GB換成了Token，那么依然很難擺脫“管道”的困境，運(yùn)營(yíng)商仍然需要在智能經(jīng)濟(jì)時(shí)代進(jìn)行更徹底的創(chuàng)新變革，才能迎來(lái)真正的價(jià)值重塑。

　　從算力提供者到價(jià)值定義者

　　要擺脫過(guò)去“管道化”的宿命，運(yùn)營(yíng)商必須向上游價(jià)值鏈進(jìn)發(fā)，掌握智能經(jīng)濟(jì)時(shí)代的定價(jià)權(quán)和入口。從目前運(yùn)營(yíng)商的最新表態(tài)來(lái)看，已有一些破局思路。

　　運(yùn)營(yíng)商正致力于搶占智能經(jīng)濟(jì)時(shí)代的服務(wù)新入口。5月8日，中國(guó)移動(dòng)召開(kāi)2026移動(dòng)云大會(huì)，中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)陳忠岳稱(chēng)，中國(guó)移動(dòng)將創(chuàng)新拓展平臺(tái)型服務(wù)，升級(jí)移動(dòng)模型服務(wù)平臺(tái)（MoMA），提供從算力集群到模型定制的全方位服務(wù)；創(chuàng)新拓展生產(chǎn)性服務(wù)，大力實(shí)施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展工程，鍛強(qiáng)安全可信、專(zhuān)屬定制的一體化解決方案；創(chuàng)新拓展生活性服務(wù)，升級(jí)中國(guó)移動(dòng)APP和云盤(pán)、云手機(jī)、云電腦等服務(wù)入口，推出移動(dòng)版智能體框架（MobileClaw），推廣數(shù)智文化、數(shù)智電商、具身智能等應(yīng)用。

　　更值得關(guān)注的是AI-eSIM產(chǎn)品的發(fā)布，當(dāng)前，融合了AI大模型能力的智能終端層出不窮，在未來(lái)萬(wàn)智智聯(lián)時(shí)代，運(yùn)營(yíng)商希望將其打造為T(mén)oken經(jīng)濟(jì)的新入口。中國(guó)移動(dòng)介紹，每一臺(tái)終端均可擁有可信的數(shù)字身份，同時(shí)通過(guò)芯片層創(chuàng)新極大降低功耗和重量，滿(mǎn)足極限場(chǎng)景使用要求，通過(guò)內(nèi)置模型能力，eSIM一鍵升級(jí)為AI入口，終端設(shè)備實(shí)現(xiàn)自主思考、即時(shí)響應(yīng)。中國(guó)移動(dòng)副總經(jīng)理陳懷達(dá)表示，AI-eSIM可應(yīng)用于智能玩具、智能家電、智能眼鏡、無(wú)人機(jī)、機(jī)器人等眾多場(chǎng)景，能夠?qū)崿F(xiàn)AI終端“開(kāi)機(jī)即聯(lián)網(wǎng)、聯(lián)網(wǎng)即智能”。

　　此外，在Token經(jīng)濟(jì)初期混沌階段，中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信等運(yùn)營(yíng)商也在牽頭組建Token生態(tài)聯(lián)盟，覆蓋Token產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)、分發(fā)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)更高效供給、更優(yōu)質(zhì)流轉(zhuǎn)，以協(xié)同打破“各自為戰(zhàn)”。